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YC孵化器宣布推出可转换票据替代品saf

发布时间:2019-03-18 08:55:43

YC 孵化器宣布推出可转换票据替代品 safe safe 是 Simple agreement for future equity(未来股权简单协议) 的缩写。你在向投资者出售股份时,无需就所有细节与投资者谈判。你只需通过某些名义授予投资者购买股份的权限即可。

以下是 YC 孵化器合伙人 Paul Graham 博客全文:

YC 合伙人 Carolynn Levy 律师发明了可转换票据替代品 safe,该款产品在拥有可转债优势的同时去掉了可转债的某些缺陷。我们将会面向所有创业公司发布一份标准 safe 文件以供使用。我们希望未来大多数 YC 创业公司在融资时能够使用 safe。

“safe”是“Simple agreement for future equity(未来股权简单协议)”的缩写。尽管首字母缩写的名称应该用全大写形式,但我们厌倦了每次写这个名词都得大写的麻烦,于是终采用了小写“safe”。

2008 年,我们和 Wilson Sonsini 发布的 AA 股权融资系列文件便是由 Carolynn 撰写。2010 年,我们向我们投资的所有创业公司提出建议,希望他们改而使用可转换票据融资。后来,这成为 YC 孵化的创业公司的常规融资方式。当时,也是 Carolynn 撰写了标准可转换票据文件。之后,YC 孵化的创业公司便一直使用可转换票据进行融资。可转换票据使得融资过程比传统融资简单许多,不过仍然存在些许不便。于是,Carolynn 发明了更好的替代品 safe,

YC孵化器宣布推出可转换票据替代品saf

本质上来说还是可转债,但不再是债。

使用可转债进行融资能够加速融资过程。你在向投资者出售股份时,无需就所有细节与投资者谈判。你只需通过某些名义授予投资者购买股份的权限即可。

可转债的缺陷在于,即使只是名义上的债,法律也十分关心并给出各种各样的规范限制。加州规定,债的期限不能太长,还必须有一个与市场价相差不多的利率。可转换票据的利率使得债与股份的转换复杂难懂,债必须有的固定期限在实际融资过程中有时需要延长,为融资双方增加了不必要的工作。

类似可转换票据的 safe 并非投资者可购买的股份本身,而是当投资者可购买股份之时投资者购买股份的权力。如同可转换票据,一份 safe 可以拥有估值,也可以没有估值。不过投资者购买的并非债而是某种担保,所以便不用考虑债的固定期限和利率。

safe 的使用方式与可转换票据相同,但副作用更少。

感兴趣的读者可点击此处查看 safe 融资文件原文。

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